瑞銀:調低兗煤(01171)目標價至22.35港元

瑞銀表示, 調低兗州煤業(01171)目標價由27.31降至22.35港元, 因該行調整對其估值方法, 由按現金流折現率改用市盈率作估值, 新目標價相當期09年市盈率11.3倍。瑞銀稱, 維持兗煤「買入」的投資評級, 並指若煤價持續上漲, 煤炭股市盈率將較大市享有溢價。該行維持兗煤08年股盈1.33人民幣, 及調低09年股盈由1.74降至1.73人民幣。瑞銀預料, 兗煤預期08年及09年度每股盈利增長各102.6%及30%, 認為高煤價可抵銷產能減少及成本上升。此外, 該行預期兗煤總體平均產品售價今年按年升15%, 至每噸613人民幣, 明年按年升24%。