雷曼:降招商局國際(00144)目標價至42.20港元

雷曼兄弟將招商局國際(00144)的目標價從49.50港元調低至42.20港元﹐此前﹐採用修正後的中國股市風險議價導致加權平均資本成本從原先的8.6%升至9.5%。維持增持評級。該行稱﹐招商局國際仍然是其偏愛的中國港口概念股﹐因為該公司擁有高素質的資產和管理層。當前的估值相當於2008和2009財年企業價值與利息﹑稅項﹑折舊和攤銷前利潤比分別為12倍和10倍﹐以及16倍和15倍的預測市盈率﹐對於一家現金流持續增長﹑行業進入門坎較高的擁有特許權價值的公司來說﹐這個估值水平具有吸引力。股價現漲4.5%﹐至29.05港元﹔恆指上漲3.1%。

里昂:調低紫金(02899)目標價至7.7港元

里昂表示, 調低紫金礦業(02899)目標價由8.8港元降至7.7港元, 相當綜合淨現值(NPV)的2倍, 以反映環球同業估值下降, 及成本上漲等因素, 但維持其「優於大市」投資評級。里昂稱, 調低紫金08年及09年純利預測2.6%及3.8%, 將08年純利預測由38.29億降至37.31億人民幣, 將09年預測由44.14億降至42.45億人民幣。

高盛:調低中國龍工(03339)目標價43%

高盛發表研究報告, 調低內地裝載機生產商中國龍工(03339)08-10年股盈預測20-32%, 並調低目標價43%, 由13.6降至7.8港元, 維持「中性」評級, 反映該公司面對成本上升及毛利率受壓。高盛表示, 基於市場需求強勁, 調高中國龍工今明兩年銷量預測7%及4%。 該行估計, 雖然生產商今年以來平均售價調高7%, 但因鋼鐵成本上升需進一步調高售價。

花旗:降華寶(00336)目標價至7.0港元

花旗發表研究報告, 調低華寶國際(00336)目標價, 由7.3調低至7.0港元, 維持「沽售」評級, 反映其自身增長放緩、收購欠缺驚喜以及調低同業估值。花旗稱, 華寶以8.71億港元全購從事煙用香精香料產銷業務的富君投資, 估計提升華寶09-11年盈利少於5%。 該公司管理層預期, 富君09年營業額繼續續持平, 透過整合後純利率改善至45%, 但仍低於華寶08財年的61%。花旗預料, 華寶以現金支付代價後, 其手持現金將由08財年的9.7億港元降至09財年7.6億港元。

瑞信:維持駿威汽車(00203)跑輸大市評級

瑞信表示, 駿威汽車(00203)6月份銷量按年跌24%至1.9萬輛, 主要由於廣東地區6月的水災, 令該公司的廣州本田廠房於6月3日至10日停產。 瑞信維持駿威汽車「跑輸大市」評級及2.85港元目標價。瑞信稱, 駿威汽車今年銷售目標34萬輛, 而上半年售出14.2萬輛, 只達全年目標42%, 以目前環境而言, 該公司或有需要調低全年銷售目標。瑞信預測駿威汽車08-10年的純利分別為24.84億人民幣、26.94億人民幣及28.61億人民幣。

高盛:把富力地產(02777)剔出確信沽售名單

高盛發表報告, 把富力地產(02777)剔出「確信沽售」名單, 因為於5月15日把其納入名單後, 股價累積下跌26%, 對比同期大摩中國指數只累跌17%, 剔出是基於估值原因, 但維持其「沽售」投資評級。高盛表示, 下調富力地產未來12個月目標價16%, 至13元, 相當每股資產淨值折讓40%。該行估計, 其08年底每股資產淨值為21.7港元, 因富力地產今年第3季銷售將遜預期, 兼且正面對財務壓力。高盛稱, 調低富力地產預期08年至10年核心盈利預測分別18%、22%及29%, 至32.63億、37.27億及46.8億人民幣。

麥格理:將中國網通(00906)的評級調高至跑贏大市

麥格理將中國網通(00906)的評級從中性調高至跑贏大市﹐因為該股是中國聯通(00762)的代表。該行在預估合併後的公司價值後將中國聯通的目標價從19.50港元調低至18.60港元﹐據此將目標價從29.40港元調低至28.00港元﹔中國網通的價值相當於中國聯通的1.508倍﹐這是已宣佈的換股比率。麥格理稱﹐現在將中國網通和中國聯通視為一家公司﹐因為該行認為﹐雙方不按宣佈的方案合併的風險很小﹔中國聯通的預期是假設合併從2009年1月1日開始生效。該行仍然認為聯通/網通將是不對稱監管和技術發展趨勢的最大受益者。聯通/網通是麥格理在中資電訊股中的首選股。網通股價現漲3.3%﹐至21.90港元﹔恆指漲2.6%。

花旗:江西銅業港股"買入"評級/目標價24.10港元

花旗集團發表的研究報告稱, 給予江西銅業(SHA 600362; 358.HK)港股"買入"評級, 目標股價24.10港元。周二上午江西銅業港股股價在14.26港元附近。花旗報告稱, 銅價持續上漲令江西銅業受益, 預料2009年-2010年期間銅價還將進一步大漲, 令2008-2010年間江西銅業盈利年均增長達到17%。

高盛:降阿里巴巴(01688)目標價兩成至12元 維持「中性」評級

高盛發表報告，將早前保薦上市的阿里巴巴(01688)的目標價由15元調低至12元，維持其「中性」評級。而同日，里昂亦有發表唱淡阿里巴巴的報告，且目標價與高盛「不謀而合」。高盛稱，工資及成本上漲、信貸收緊、人民幣升值以及出口放緩等宏觀經濟挑戰，對阿里巴巴吸納 Gold Supplier 會員的衝擊超乎該行預期，加上公司在今年首季的不幸時機重整銷售隊伍，因此將公司第2季的 Gold Supplier 會員淨增長預測由2300名降至1200名，全年由10500名降至7700名。高盛下調該股08、09及10年的每股盈利預測3%、12%及13%，分別至0.33元、0.45元及0.64元，由於對公司前景信心減弱，將其目標09年預測巿盈率由30倍下調至28倍，料09-12年盈利年增約30%。

麥格理:將中國電信(00728)的評級調高至中性

麥格理將中國電信(00728)的評級從跑輸大市調高至中性﹐因為自行業重組方案宣佈以來該股急劇下挫。麥格理將其目標價從5.10港元調低至4.42港元﹐此前將2008-2010財年每股預期分別調低1.4%﹑5.6%和5.3%。該行稱﹐從2009財年開始的預期反映了重組交易﹕中國電信將以人民幣438億元收購中國聯通(00762)的CDMA業務。麥格理稱﹐CDMA業務最初將削弱而不是推動增長﹐因為該公司表示CDMA業務最初的關注點是擴大規模﹔該行稱﹐為了從中國移動(00941)的GSM網絡吸引高端用戶﹐中國電信可能會發生很大一筆手機補貼成本。預計2009-2010財年CDMA業務的利息﹑稅項﹑折舊和攤銷前利潤將為負數﹐要到2012年才能實現盈虧平衡﹔可能要到5年以後才能帶來正的利潤貢獻和有意義的增長﹐厭惡風險的市場可能因此而給該股計入大幅折讓。該股盤前漲3%。

高盛:降寧滬高速(00177)及安徽皖通(00995)股盈預測

高盛證券表示, 根據寧滬高速(00177)及安徽皖通(00995)首5個月營運數據表現, 調低兩公司08-10年股盈預測。高盛將寧滬高速08-10每股盈利預測, 調低2%-3%, 維持「買入」評級及7.85港元目標價。 高盛調低安徽皖通08-10年每股盈利預測1%-2%, 維持「買入」評級, 目標價7.10港元。

摩通:予中信泰富(00267)增持評級

摩根大通表示, 予中信泰富(00267)「增持」評級, 目標價37港元, 指其鐵礦石項目及特鋼業務表現令人驚喜, 以及盈利增長理想將均可推動股價向上。摩通預期, 中信泰富於2011年核心盈利增長156%, 至120億港元, 鐵礦石項目盈利將達42億港元, 估值將達185億港元, 或每股價值提升5.0港元。 長遠而言, 該業務潛在分拆, 將成推動股價向上的強勁催化劑。摩通對中信泰富的特鋼業務及地產業務持正面看法。該行相信, 該公司可維持毛利率穩定, 料特鋼業務盈利增長23%。 雖然地產業務短期成負面因素, 但該行認為該業務長遠前景亮麗。

麥格理:將中國移動(00941)評級降至跑輸大市

麥格理將中國移動(00941)評級由中性降至跑輸大市﹐將目標價由118.00港元降至92.00港元﹐之前將2008-10財年每股收益預期分別調低2.0%﹑4.4%和10.4%。麥格理指出﹐競爭對手計劃瞄準中國移動的高端用戶群﹐並且早於預期推出行動電話號碼可攜服務(MNP)﹔將2009-11年的每年平均每用戶收入調低4%。麥格理稱﹐目標價相當於2009財年預期市盈率12.9倍﹐企業價值與利息﹑稅項﹑折舊及攤銷前盈利的比為5.9倍﹔麥格理稱﹐乍一看﹐上述比值似乎具有吸引力﹐但他們認為這可能是一個價值陷阱﹐因中國移動的盈利面臨風險（宏觀經濟﹑競爭﹑監管和技術）﹐並且由於歷史資產減值和加速折舊﹐中國移動的折舊遠低於其同業。中國移動昨日收盤跌2.7%﹐至102.70港元﹔恆生指數收盤跌3.2%。

大和:將建設銀行(00939)目標價上調至7.70港元

大和將建設銀行(00939)目標價從7.60港元上調至7.70港元﹐之前將該公司今明兩年的利潤預期分別上調了15%和10%﹐因該公司在第一季度完成不良貸款證券化後資產負債狀況得到改善。預計該公司上半年利潤較上年同期增長72%。大和稱﹐建設銀行可能成為為數不多的在第二季度實現利潤和手續費收入雙增長的銀行﹐預計這將增強該公司在基礎設施建設貸款和相關服務方面的優勢。維持該股強於大盤評級。該股週二收盤跌2.6%﹐至5.91港元。

高盛:調高中海油田(02883)評級至買入

高盛發表研究報告, 調高中海油田(02883)H股投資評級, 由「中性」調高至「買入」, 目標價維持15.2港元, 反映其收購挪威Awilco的策略正面, 並有助提升盈利。高盛稱, 估計收購可提升中海油田今年股盈12-29%, 明年提升8-32%, 2010年提升18-47%。 中海油田日前宣布, 斥資約195億港元全購從事鑽井平台業務的挪威公司Awilco Offshore ASA, 收購代價將以內部資源及銀行外部融資支付。

花旗:降雅居樂(03383)評級至沽售

花旗發表研究報告, 調低雅居樂(03383)投資評級, 由「買入」降至「沽售」, 目標價由11.38大幅調低至6.74港元。花旗稱, 雅居樂近期股價急升, 已充份反映其出售海南清水灣項目30%權益予摩根士丹利的利好消息, 加上預期廣東地區的房價今明兩年將下跌10%及15%。該行認為, 市場對雅居樂前景過於樂觀。花旗表示, 雅居樂出售海南項目權益交易正面, 除可錄得特殊收益42億人民幣外, 亦可加強該公司財務狀況, 以及將潛在派發特別息。

美林:調高海油服務(02883)評級至「買入」

美林將中海油田服務(02883)的投資評級,由「中性」調高至「買入」,目標價為16元,暫時估計該公司收購挪威海上石油鑽探公司 Awilco Offshore 的交易,可能會令公司於2009-2010年的盈利增長20-50%。 美林發表證券報告稱,預料收購後其盈利於2010年可達50億元人民幣。海油服務昨宣布以127億挪威克朗(195億元)收購 Awilco Offshore。

美林:建議買入中國遠洋(01919)﹔發中期盈喜

中國遠洋(01919)獲美林買入評級﹐目標價32港元。分析員Christine Ju指公司估計中期盈利漲九成﹐合乎該行預期﹔並估計在中國及印度等新興市場對煤﹑鐵砂的需求持續下﹐可續支撐中國遠洋下半年度業績。分析員又指中國遠洋為中遠系主要旗艦﹐未來有機會被注入船隻﹑造船業務等資產。該行料其08至10年度純利可達人民幣300億﹑321億及354億元。受大市拖纍﹐中國遠洋(01919)現跌3%至18.66港元﹐最高見20.3港元﹔恆生指數跌2.1%。

里昂劈:富士康(02038)目標價近半至6.2元 評級降至「沽售」

里昂發表報告指出，因應需求放慢、成本上升以及競爭加劇，將富士康(02038)的目標價劈近一半，由11.8元削至6.2元，相等於09年預測市盈率9倍，並再降其原有「跑輸大市」評級至「沽售」，稱該股增長已成過去，料股價將進一步下跌。該行指，富士康正面對手機需求疲弱的問題，並要補助母公司鴻海集團的增長及產能擴張，但富士康協助建立鴻海王國不會為前者的股東增值。隨著手機持續外判、競爭加劇，關鍵的威脅來自新加入者，包括母公司，預料公司08年純利將倒退13%至6.28億美元。

瑞信:中海油服(02883)收購Awilco的價格過高

瑞信稱﹐中海油田服務(02883)以全現金收購挪威競爭對手Awilco (AWO.OS)是一筆相對昂貴的收購交易。該行估計﹐交易對2008財年每股收益的增益作用很小﹐可以使2009財年每股收益增加17%﹐使2010財年每股收益增加24%。雖然交易可支持每股收益增長, 但也增加了資產負債表及將來負債高企風險﹐或者晚些時候發行股票的風險。收購完成後高企的債務權益比將限制其展開進一步收購的靈活性(而且幾乎沒有給收益留下驚喜的空間)。瑞信稱﹐該股估值相當於2009財年預測每股收益的16倍﹐與同類相比偏高﹐即使是在收購之後。維持該股跑輸大市的評級﹐目標價12.00港元﹔股價已經反映了全部利好因素﹐可以將收購作為拋售借口。股價現跌5.1%﹐至12.68港元﹔恆指下跌3.6%。

德銀:建議買入中海集運(02866)﹔業績或驚喜

中海集運(02866)獲德銀首予買入評級﹐目標價3.72元。分析員Sky Hong指出﹐市場因擔心高油價及環球貿易放緩﹐該股自去年第三季起已跌約70%﹐09年度市脹率已降至0.78倍﹐反映市場過度拋售。相信在浮動油庫收取附加費﹑銷量增長等因素支持下﹐其08下半年度及09年度表現或有驚喜﹐料08至10年度純利可達人民幣33.5億﹑43.4億及51.8億元。中海集運現隨大市跌5%至2.8港元﹔國企指數則跌4%至11226點。

高盛:將中海油田服務(02883)評級由中性升至買入

高盛將中海油田服務H股(02883)評級由中性升至買入﹐維持目標價在15.20港元﹔還將中海油田服務A股(601808.SH)評級由賣出升至中性﹐維持目標價在人民幣21.30元。預計中海油田服務在收購挪威Awilco (AWO.OS)後﹐2008-2010年每股收益將增加8%-47%﹐該預期沒有將成本節約和協同效應的因素考慮在內。高盛稱﹐Awilco的船隊規模對中海油田服務（擁有15個鑽井平台）非常重要﹔Awilco擁有7個鑽井平台﹐6個在建﹐還有兩個半潛式平台。高盛還表示﹐Awilco的船隊的平均服役年限大約為1年﹐遠低於中海油田服務船隊的服役年限（大約26年）。中海油田服務H股跌4.6%﹐至12.74港元﹔A股漲2.7%﹐至人民幣24.40元。

摩通:調高聯華超市(00980)評級至增持

摩根大通表示, 聯華超市(00980)估值偏低, 投資評級由「中性」調高至「增持」, 目標價由12.4調高至15.0港元。摩通稱, 該公司截至去年底手持現金倍增至50億人民幣, 或每股約7.1港元。 相對其去年營業額及純利增長10%及11.1%, 其強勁現金流能力似乎被市場忽略。摩通指, 聯華超市今年首5個月同店銷售增長14.3%, 料其銷售收入增長有助提升上半年毛利率。 該行基於對其同店銷售增長預測更進取, 調高今明兩年盈利預測14%及18%, 至3.59億及4.55億人民幣。

野村:將華電國際電力股份(01071)評級升至中性

野村將華電國際電力股份(01071)評級由減持升至中性﹐受估值影響﹐稱該股現值相當於0.7倍的2008年預期市帳率﹐遠低於1.1倍的歷史市帳率。稱﹐儘管該公司的盈利前景黯淡﹐並且面臨虧損的風險﹐但他們認為多數利空消息可能已經消化。野村目前的模型預計﹐華電國際電力股份2008年純利為人民幣2.48億元（2007年為人民幣12.0億元）。野村將該股的合理價值由2.20港元降至2.10港元（相當於0.8倍的2008預期市帳率﹐較置換成本折價36.6%）。野村預計﹐華電國際電力股份2008年的單位燃料成本較上年將增加25.6%﹐稱﹐考慮到該公司合同煤炭採購的比例較低﹐加上煤炭質量較差﹐因此成本甚至可能更高。該股午盤跌2.4%﹐至2.06港元。

摩通:調低中遠控股(01919)目標價至22港元

摩根大通表示, 中遠控股(01919)公布盈喜料上半年純利按年增長90%, 應可帶動全年盈利。不過, 該行把中遠控股目標價由27港元調低至22港元, 以反映該行對09年乾散貨航運業展望變動, 予「中性」評級。摩通預料, 波羅的海指數第三及第四季回升, 加上中遠控股將公布中期業績, 料可為股價帶來短期刺激。 潛在獲注資亦為中遠控股帶來長遠利好因素。

中銀國際:降港交所(00388)目標價至126元 評級仍為跑贏大巿

中銀國際預期，在環球股巿低迷下，港股短期內的成交額將維持疲弱，遂將港交所(00388)的目標價調低28%，由175元大削至126元，但重申「跑贏大巿」的評級，主要反映今年預測4.4%的股息率，可以支持其短期股價表現。報告指出，港交所今年上半年的平均成交額約873億元，較07年平均數減少0.9%。中銀國際已將港股08-09年的每日成交額預測調低17.4-17.5%，當中假設今年餘下時間，每日成交額維持於6月份平均643億元的水平，全年平均則約745億元。根據近日的成交數字，中銀國際預測港交所上半年的盈利將較去年同期增長29.6%至30億元，總收入則會按年升32.8%，而經營成本僅升9.9%，主要是員工及租金支出。

瑞信:調高煤氣(00003)目標價至24港元

瑞信表示, 調高中華煤氣(00003)目標價, 由23.6調高至24港元, 並調高今明兩年股盈預測1%及3%, 反映首5個月香港銷售量增長速度優預期, 維持「中性」評級。瑞信稱, 煤氣宣布10月1日起調高標準煤氣費1.4%, 是該公司自1998年來首次加價。 該行預期, 當其他電力公司於09年底調高電費後, 煤氣將再進一步加價。瑞信指, 煤氣首5個月銷售量增長1.75%優預期, 故調高今明兩年股盈預測1-3%, 至0.63及0.77港元。

摩通:維持華寶國際(00336)增持評級

華寶國際(00336)以8.71億港元購煙用香精香料產銷業務。 摩根大通表示, 收購推動華寶國際增長, 維持該股「增持」評級及目標價10港元。 摩通表示, 交易完成後, 華寶國際成為內地十間龍頭煙草品牌中九間的供應商, 進一步鞏固華寶國際於煙用香精香料業的競爭力。 摩通預料, 華寶國際明年銷售額長32%, 其中13%由是次交易帶動, 餘下19%來自本身增長。 該行預期, 華寶國際09年至2011年的純利分別為10.77億港元、13.65億港元及17.06億港元。

德銀:東方海外(00316)估值吸引﹐首予買入

東方海外(00316)獲德銀買入評級﹐目標價61港元﹐即潛在漲幅逾60%。分析員Joe Liew指出﹐在過去12個月東方海外股價跑輸恆生指數達52%﹐但隨浮動燃料庫收取附加費﹐持續的運費及貨量增長﹐配合該股08年度預期市賬率已降至0.7倍﹑股東回報率(ROE)又超過14%﹐估值已見吸引。該行料東方海外08至10年度純利可達4.7億﹑6.9億及7.8億美元。東方海外現隨大市跌2.3%至37.85港元﹐成交41.7萬股。

瑞信:中資銀行上半年淨利潤強勁增長符合市場預期

目前已發佈業績預報的香港上市大陸銀行的上半年淨利潤較上年同期的增幅均超過了50%﹐瑞信在研究報告中指出﹐這符合市場普遍預期。稱﹐已發佈業績預告的銀行上半年淨利潤較上年同期的增幅為73%-130%不等﹔預計最近發佈的業績預報顯示第二季度業績繼續強勁增長。瑞信稱﹐從最低增速的業績預報來看﹐第二季度淨利潤實際上可能較第一季度有所下滑。指出﹐只有利潤較上年同期變化幅度超過50%時﹐A股上市公司才會被要求公佈業績預報﹔由於中國股市今年以來調整幅度已達47%﹐銀行可能希望通過發佈強勁的中期業績預報來支撐股價。警告稱﹐建設銀行(0939.HK)第二季度淨利潤可能低於第一季度﹐因為在將人民幣84億元的不良貸款證券化後﹐第一季度折合成年率的信貸成本降到了19個基點的极低水平。維持該股中性評級不變﹐目標價6.75港元。該股跌3.3%﹐至5.87港元。

高盛:降滬杭甬(00576)及四川成渝(00107)股盈預測

高盛證券表示, 根據浙江滬杭甬(00576)及四川成渝(00107)首5個月營運數據表現後, 調低兩公司08-10年股盈預測。高盛將浙江滬杭甬08-10每股盈利預測, 分別調低2.8%、1.9%及1.7%, 維持其「中性」評級及8.1港元目標價。 高盛調低四川成渝08-10年每股盈利預測3-4%, 維持其「亞太區買入名單」, 目標價4.5港元。

里昂:調低神華(01088)目標價至34.6港元

里昂表示, 調低神華能源(01088)目標價, 由40.2港元降至34.6港元, 以反映該行下調其08年及09年盈利預測2%至5%, 因市場對煤價後向持較負面態度。里昂稱, 維持神華「優於大市」評級, 因神華自電煤價格管制後股價累跌15%, 現價只相當約09年市盈率14倍, 相信已消化有關影響, 長線投資價值浮現。里昂指, 調低神華08年及09年每股盈利預測各2%及5%, 至1.42及1.72人民幣, 及將其09年合同煤價升幅由15%降至10%。此外, 該行下調神華09年的合同煤平均產品銷售價, 由每噸401降至383人民幣。

高盛：看好H股銀行－招行(03968)、中信銀行(00998)與工行(01398)

高盛證券預期 H 股銀行於2007-10年間每年複合盈利增長率可達26%，並已輕微調整 H 股銀行12個月的目標價-1-6%，鑑於交行(03328)股價已告調整，因此將其評級由「中性」調高至「買入」，又重申給予招商銀行(03968)、中信銀行(00998)、工行(01398)及建行(00939)買入的評級。高盛在預測 H 股銀行的不履約貸款增加和淨息差收窄後，仍然估計 H 股銀行於2007-10年間每年複合增長率可達26%，股本回報率料會企穩於大約21%的水平，估計08年 H 股銀行可再創記錄，盈利按年可升48%至3720億元人民幣。除了中行(03988)外，估計其他5間 H 股銀行今年上半年將可錄得50%以上的按年增長率。然而高盛相信，如果出現硬著陸，H 股銀行2008-10年的盈利將會分別減少6%、16%及17%，在最差的情況下，預計 H 股銀行於2007-10年間的每年複合盈利增長率將達22%。
新目標價 前目標價　
招行(03968) 39।70 38।90　
中信銀行 (0998) 7।07 7।15　
交行(03328) 11।70 11.00　
建行(00939) 7।82 7.70　
中行(03988) 3.74 3.५५
工行工行(01398) 6.78 6.70

麥格理：鞍鋼(00347)評級由跑輸大市升至中性

麥格理將鞍鋼股份(00347)評級由跑輸大市升至中性﹐之前將2008和09財年盈利預期分別調高1%和2%﹐因強勁的鋼鐵價格抵消了上漲的原材料成本的影響﹐導致利潤率增加。預計今年下半年鋼鐵價格將進一步走高﹐因強勁的出口消費支持了本已經旺盛的國內需求。預計利潤率將進一步增加﹐因現貨鋼鐵價格走高。麥格理指出﹐鐵礦石價格預計保持在更高水平﹐但過去3個月一直穩定。維持目標價在15.80港元﹔該股現跌3.6%﹐至14.30港元。

美林：調高交行(03328)評級至買入

美林證券表示, 交通銀行(03328)估值吸引, 將投資評級由「中性」調高至「買入」, 目標價由11.3調高至12港元。美林同時調高交行08-10年盈利預測6-8%, 至313.98億、373.04億及443.81億人民幣, 反映淨息差增長強勁, 信貸質素優預期。美林預測, 交行今年上半年盈利增長近92%, 至164億人民幣, 將高於國有商業銀行增長50-70%。 淨息差料由首季的3.19%擴闊至上半年的3.22%。美林表示, 交行今年來股價已下跌15%, 是同業中第二差的股份, 認為現價已跌至吸引水平, 而且估值偏低, 建議投資者由中信銀行(998.HK)建馬至交行。

德銀: 中海油田海(02883)外收購影響正面, 維持買入

德銀表示, 中海油田(02883)收購鑽井平台公司Awilco對其影響正面, 因交易為其提供新產能及新市場, 認為中海油田現價仍未反映目前營運價值, 維持「買入」投資評級及目標價16.5港元。德銀稱, 預期中海油田收購Awilco後, 料拖低其預期09年盈利3%, 因考慮收購作價25億美元以債務融資方式支付, 需支付約7%融資成本, 但交易可提升2010年、2011年及2012年盈利各10%、12%及11%。