瑞銀:降神華(01088)目標價至41.6港元

瑞銀表示, 調低神華能源(01088)目標價由65港元降至41.6港元, 因該行對其調整了估值方法, 新目標價相當預期09年市盈率23.1倍。 該行認為神華潛在獲母公司注資, 估值應較大市享有溢價, 並維持「買入」評級, 因預期內地煤價仍然高企。瑞銀稱, 調低神華能源08年及09年每股盈利預測19-24%, 將08年股盈由1.69降至1.36人民幣, 將09年股盈由2.06降至1.57人民幣, 因其面對成本上漲壓力。瑞銀表示, 雖然調高神華08至09年銷售額預測7-8%, 但同時上調煤炭成本逾9%, 兼且其產品銷售方式主要為長期合同, 受惠現貨煤價有限, 而該行料神華09年合約煤價按年升16%至每噸415人民幣。