荷銀：調低百盛目標價至78港元，維持「買入」投資評級

荷銀表示, 調低百盛(03368)目標價由100港元降至78港元, 以反映內地通脹上升影響零售業務的風險因素, 但相信其今年盈利展望仍然強勁, 維持「買入」投資評級。荷銀稱, 調低百盛08年及09年每股盈利預測10.5%及7.3%, 將08年股盈預測由1.86降至1.66人民幣, 將09年股盈由2.53降至2.34人民幣, 以反映通脹風險因素。

荷銀：金鷹商貿防守性強，目標價9港元

金鷹商貿(03308)獲荷銀買入評級﹐目標價9港元。分析員Katherine Chan指自年初以來金鷹股價較恆生指數領先14%﹐原因是投資者喜歡其保守的擴充策略﹔該股亦較百盛高業(03368)估值有折讓﹐以及公司擁有多項物業等。該行估計隨金鷹09年度起分店數目增加﹐08至10年度累計盈利增長可達31%﹐把期內盈利預測調高3%至4%﹐至人民幣5.1億﹑6.9億及8.7億元﹐高於市場預期。不過﹐分析員指之前該股股價已跑贏恆指﹐料後市漲幅或受限制﹔金鷹現跌2.7%至7.12港元。金鷹現跌1.9%至7.18港元。

法巴：降華電國際電力股份目標價至2.49港元

法國巴黎銀行將華電國際電力股份(01071)目標價由2.96港元降至2.49港元﹐之前調低了盈利預期﹐因煤炭價格預期調高。但是該行將華電國際電力股份2008和09年的收入預期分別調高0.7%和1.1%﹐之前中國宣佈自7月1日起將平均的上網電價調高4.8%。預計今年下半年中國至少還將調高一次上網電價﹐2009年將落實煤電聯動機制。補充稱﹐調高上網電價將令華電國際電力股份受益最大。稱﹐電價每調高1%﹐將令該公司的每股收益增加24.7%。維持該股買入評級﹐該股現漲0.5%﹐至2.02港元。

大摩料：中國高速傳動購特鋼業務提升明年盈利9%，維持其「增持」評級,

摩根士丹利表示, 中國高速傳動(00658)以5.49億人民幣購江蘇特鋼業務, 認為估值吸引, 保守估計潛在提升明年盈利9%, 維持其「增持」評級, 目標價19.9港元。大摩稱, 是次收購資產估值吸引, 其08年預測市盈率為11.5倍, 較該公司今年預測市盈率33.3倍呈大幅折讓。 該行估計, 收購資產潛在提升明年盈利9%, 但此屬最保守估算, 並未包括其潛在改善毛利因素。大摩指, 由於市場對風力發電齒輪需求強勁, 料該公司08-10年盈利年複合增長可達50.3%。

DBS：維持工行“買入”評級，目標股價為7.10港元

在工商銀行(01398)昨日發布上半年純利增長逾50%的盈利預喜後, DBS唯高達在研究報告中稱, 維持其“買入”評級, 並將其視為業內首選個股, 目標股價為7.10港元。報告稱, 此盈利預喜紓緩了市場對中國銀行類股上半年業績的擔憂, 銀行類股在第三季短期內應會出現反彈, 不過中長期走勢仍然審慎。DBS預計, 工商銀行今明兩年盈利將分別增長51%與17%。報告指, DBS重申其“買入”評級, 並將其視為業內首選個股。由於工行在業內資產質量風險最低, 淨利差、投資銀行及手續費收入均有進一步提升的空間, 故該行盈利在中國銀行業當中最具彈性。工行早上在香港市場收升2.19%, 報5.12 港元。

摩通: 中信國金私有化可成股價催化劑

摩根大通表示, 重新審視中信國金(00183)基本價值後, 認為其獲私有化機會較低, 因中信集團提出現金作價部分為每股1.46港元, 較中信國金旗下中信嘉華銀行預期07年底市賬率折讓6%, 相比香港同業市賬率介乎1.4至2.4倍。不過, 該行相信私有化因素可成其潛在股價催化劑。摩通稱, 儘管中信國金私有化計劃可能失敗, 但預期股價可上升, 以反映其核心價值。該行估計, 中信國金香港業務的合理價值相當每股2.8港元, 並認為中信集團現金作價部分較該行合理估值折讓47%。摩通指, 維持中信國金「中性」的投資評級及目標價4.5港元。

瑞銀：調高港燈股盈預測

瑞銀表示, 調高港燈(00006)09年及10年股盈預測, 分別由2.65升至2.75港元, 以及2.65升至2.76港元, 今年股盈預測則維持3.71港元, 以反映其收購紐西蘭威靈頓配電網絡項目。瑞銀稱, 維持港燈「中性」資評級及目標價47.5港元, 主要考慮現金流預測至2015年及長期投資資本收益(ROIC)9%, 以及長期增長率3%。

大福:永亨銀行較高的估值合理﹔續評持有

大福預計永亨銀行(00302)將公佈2008年貸款較上年增加14%﹐淨息差溫和擴大﹐表明該行2008年的盈利增幅有望再度達到兩位數。大福稱﹐儘管永亨銀行的現值較其中型的銀行同業高﹐但他們認為這是合理的﹐因為永亨銀行的股權回報率更高（達20%）﹐並且具有地理和產品多樣化帶來的盈利基礎。維持持有評級﹐目標價100.00港元。該股現跌0.6%﹐至99.70港元

花旗：偉易達美無線電話市佔率增長空間有限，籲沽售

花旗集團發表研究報告表示，維持偉易達（００３０３）「沽售」評級，目標價３１﹒８元，並指出美國無線電話市場雖然集中，但呈下跌趨勢，料偉易達市佔率再增長空間有限。
該行又指，美國消費者信心指數下跌至３０年罕見的水平，而英國的消費者信心亦創１９９０年以來最低。電子學習產品業務方面，公司主要的競爭對手將於下半年如期推出新產品。

大摩：雅居樂受惠海南項目，股價於短期內將大幅上升

摩根士丹利發表報告指出，料雅居樂地產（０３３８３）可望受惠於海南項目出售３０％股權予投資者，預期未來１５天其股價將出現較大升幅。
報告指出，雅居樂公布與摩根士丹利達成協議，雙方共同開發涉及逾２００億元（人民幣．下同）的海南清水灣項目，將發展成大型綜合旅遊度假區；其中，雅居樂持股比例為７０％，餘下３０％則出讓予摩根士丹利，所涉資金為５３億元。
大摩表示，雅居樂估計可從海南項目錄得逾４０億元盈利，同時，由於項目的融資不明朗因素已解除，集團可從出售股權交易中獲得重大利潤，將成為股價短期上升催化劑。
該行估計，雅居樂未來１５天股價大幅上升的機會達６０％至７０％。今早雅居樂股價飆升近８％，其後升幅略收窄至６﹒７５％，最新報６﹒７５元，升８﹒５％。

瑞信：維持李寧「優於大市」評級，目標價２９﹒４６元

瑞信表示，維持對李寧（０２３３１）「優於大市」的投資建議，目標價為２９﹒４６元。
瑞信的研究報告指出，近期李寧和其他運動服製造商的股份同被拋售，已經過度反映八月北京奧運後，業務增長前景將轉差。但該行相信，內地運動服市場潛力仍然強勁，認為在八月公布中期業績前，屬投資者良好的投資機會。
報告估計，公司０８年純利將會按年上升４０﹒９％至６﹒６８億元人民幣。該行又預期，公司三年的每股盈利會錄得３６％的年複合增長。

麥格理：予濰柴及重汽「遜於大市」評級，料毛利率受壓

麥格理證券發表研究報告指出，首次將內地重型車製造商納入研究範圍，並予負面看法，因為需求放緩以及毛利率收窄。
該行預期，在排放量標準提升、油價上漲以及宏觀緊縮的滯後影響下，重型車市場的銷售將會減少，而原材料價格上升，以及成本轉嫁能力降低，亦對毛利率造成壓力。
麥格理指出，鋼材價格上升３０％至４０％，預期今年行業的毛利率會收窄１４０至２００點子。該行首次給予濰柴動力 （０２３３８）及中國重汽（０３８０８）「遜於大市」投資評級，濰柴目標價２７元，重汽目標價６﹒９元，相等１５％及９％的下跌空間。

匯豐證券：首予中外運「中性」評級，目標價３﹒５元

匯豐證券發表研究報告指出，首次將中外運航運（００３６８）納入研究範圍，並給予「中性」投資評級，目標價３﹒５元。
該行指出，中外運的所有經營利潤均來自乾散貨船業務，即使亦擁有油輪及貨櫃船隊。
該行料中外運今年的持續經營盈利會升１﹒０９倍，因為乾散貨運費強勁，並有注入資產的可能性，但只限較細的船隊。該公司面對的風險會是經濟衰退令航運需求減少，而不能預測的天氣因素亦會影響運費

ＤＢＳ：維持維他奶「持有」評級，目標價３﹒９元

ＤＢＳ唯高達發表研究報告指出，預期維他奶（００３４５）可於波動市況中保持強韌表現，加上其股息率超過６％，故維持其「持有」評級，目標價３﹒９元。
該行表示，去年維他奶的毛利率及經營利潤率均有有溫和改善，反映其成本控制及營銷策略奏效。

中銀國際︰雅居樂售海南項目，助降低風險及增現金流

中銀國際發表究報告指出，雅居樂（０３３８３）宣布以５３億元（人民幣．下同）出售其海南清水灣 項目３０％股權予摩根士丹利，雅居樂將入帳４２億元盈利。該行認為，出售帶有正面作用，因為有特別收益以及現金流入。
中銀國際指出，雅居樂的海南項目的土地成本只是１１億元，出售能即時獲利４２億元，而另一正面因素是組合併項目能分擔大型項目需要承擔的風險。
雅居樂所獲的４２億元會在中期業績入帳，並會派發特別股息，上述收益已超過該行對雅居樂原先的全年盈利預測３０億元，並相信雅居樂的負債比率可由６０％降至４０％以下。
中銀國際維持雅居樂「優於大市」投資評級，目標價１１﹒７６元，相等每股資產淨值折讓２０％。