大摩:中石油(00857)目標由17.8港元降到13.3港元

摩根士丹利將中石油(00857)目標價由17.80港元降到13.30港元（相當於2008年10倍的預測市盈率）﹐這是基於假設2006-10年該公司石油產量年複合增長率為2%﹐天然氣產量增19%的前提條件。稱﹐煉油業務的虧損仍是近期的不明朗因素﹐將中石油2008-10年純利預測下調了16%-28%﹐但預計中國政府將在08年下半年提高暴利稅的起徵點﹐從40美元/桶提高至60美元/桶﹐這會令中石油 2009年純利增長24%。補充說﹐目前的股價意味著長期油價為49美元/桶﹐低估了上游資產﹔預計今後幾年儲量替代率將繼續超過110%。維持該股的增持評級。昨天中石油在香港市場收盤漲0.1%﹐至10.04港元。