大摩:中石化(00386)評級降到減持﹔料三季淨虧損

摩根士丹利將中石化(00386)評級由中性降到減持﹐將目標價由9.45港元下調至6.00港元（相當於1.5倍的帳面值）﹐將中石化今後3年的純利預測下調了50%-63%﹐而且還預計08年第三季度將錄得淨虧損﹐08年第四季度也可能虧損（除非成品油價格在上月上漲20%後再度漲價）。補充說﹐由於政策問題﹐中石化的盈利越來越難以預測（政府可能對其進行補貼﹐或是上調成品油價格）﹐另外由於該公司對其煉油資產進行巨額撥備。稱﹐中石化的估值處於9.00港元-16.00港元/股區間﹐根據各部分加總後計算﹐如果國內成品油價格完全放開﹐最好的估值極限會達到16.32港元﹔但指出﹐對於那些有耐心的投資者來說﹐該股有巨大的上升潛力。昨天中石化收盤下跌1.4%﹐至7.29港元。