摩通:將華能國際(00902)目標價降至4.90港元

摩根大通將華能國際電力股份(00902) 2008年年底目標價從6.00港元調低至4.90港元﹐維持中性評級。該行稱﹐在盈利能力得到更大的恢復之前﹐該公司可能繼續保持接近盈虧平衡狀態﹐直至2010年。由於2008-2009財年的利潤可能很低﹐投資者將關注煤炭成本趨勢和IPP電價進一步上調的可能性。該行預計﹐華能國際今年的單位燃料成本將上漲34.7%﹐明年將上漲17.5%﹔該公司需要電價在2009年1月再次獲得相當大幅度的上調﹐也許還需要在2009年7月再上調一次。 該行還稱﹐考慮到2008財年第一季度的純利較上年同期下降80%以及中國3-6月份的煤炭價格上漲了50%﹐該公司發佈的中期淨虧損預警並不出人意料﹔預計大唐發電(0991.HK)將很快發佈類似的預警。華能國際昨日午盤因利潤預警而停牌﹐停牌前下跌6.3%﹐至5.08港元﹔今日將復牌。