野村維持電盈(00008)「買入」評級

野村證券發表報告, 維持電盈(00008)「買入」評級, 目標價5.40港元, 指該股潛在獲重新評估, 而小股東亦可望於出售資產中受惠。野村指, 不同意市場認為小股東難以受惠於出售資產的看法。該行估計, 交易作價不會低於有關股權目前的市值; 而出售或可令電盈回復現金水平; 此外, 重組將有助節稅。

野村:調低華能(00902)合理價至5.6港元

野村證券表示, 調低華能電力(00902)合理價由6.1港元降至5.6港元, 維持「中性」投資評級, 因華能電力的盈利前景仍灰暗不明, 兼且市場存在不明確性。 野村表示, 下調華能電力預期08年盈利預測28.5%至26.38億人民幣, 將按年倒退57%, 以反映單位燃料成本上升因素, 但調高其預期09年盈利預測22.8%至37.59億人民, 此已計入今年7月上調電價, 及估計內地於09年7月再提高電價因素。 野村表示,預期華能電力08、09及10的年單位燃料成本, 將按年各升25%、8.4%及2.2%。該行指出, 華能需再上調電價7.4%, 才可令09年盈利回復至07年水平(07年純利61.61億人民幣)。

野村:將華電國際電力股份(01071)評級升至中性

野村將華電國際電力股份(01071)評級由減持升至中性﹐受估值影響﹐稱該股現值相當於0.7倍的2008年預期市帳率﹐遠低於1.1倍的歷史市帳率。稱﹐儘管該公司的盈利前景黯淡﹐並且面臨虧損的風險﹐但他們認為多數利空消息可能已經消化。野村目前的模型預計﹐華電國際電力股份2008年純利為人民幣2.48億元（2007年為人民幣12.0億元）。野村將該股的合理價值由2.20港元降至2.10港元（相當於0.8倍的2008預期市帳率﹐較置換成本折價36.6%）。野村預計﹐華電國際電力股份2008年的單位燃料成本較上年將增加25.6%﹐稱﹐考慮到該公司合同煤炭採購的比例較低﹐加上煤炭質量較差﹐因此成本甚至可能更高。該股午盤跌2.4%﹐至2.06港元。