德銀:將中海油(00883)目標價提升至12.30港元

德銀將中海油(00883)目標價由10.30港元提升至12.30港元﹐但維持該股的持有評級。稱﹐利好因素已經反映在股價中﹐如對油價的預測提高﹐油田開採投資增加﹐以及產量的增長。因此認為該股的上升空間有限﹐稱﹐儘管德銀顯著上調預測值﹐但中海油股價正接近其合理價值。將2008年的純利預測由人民幣409.3億元提升到人民幣453.6億元。補充說﹐油價預測提高只對中海油的盈利有溫和影響﹐因運輸成本上升。目前中海油升1.8%﹐至11.44港元。

德銀:六福集團(00590)的目標價降至6.60港元

德銀將六福集團(00590)的目標價從9.30港元調低至6.60港元﹐因為其他同類消費股的市盈率較低﹐儘管該公司2008財年業績在較高的黃金價格和規模經濟的推動下強於預期(純利較上年增長59%﹐至3.14億港元)。該行稱﹐六福集團是該行最看好的高收益率股票之一。指出﹐其特許經營模式存在風險﹔如果有任何特許經銷商出現差錯﹐品牌的整體聲譽可能受損。另外﹐如果強勁的經濟使香港的租賃成本大幅上升﹐該公司的利潤率可能受壓。維持六福集團的買進評級。補充說﹐該行在黃金珠寶類股中更看好周生生 (00116)﹐因為該公司採取直接經營模式。六福集團現漲0.2%﹐至4.35港元﹐而周生生上漲1.2%﹐至7.64港元。

德銀:首評小肥羊(00968.HK)買入﹐看3.85港元

德意志銀行首次追蹤小肥羊(00968.HK)﹐予以買入評級﹐目標價3.85港元﹐指因2007-10財年每股收益增長預期強勁﹐平均增幅為30%。德意志銀行預計﹐小肥羊將受惠於內地消費的增長﹐因為越來越多的消費者外出就餐。該公司也將受惠於其連鎖業務的增長（例如火鍋是一種規模經營模式）。預計2008-09財年純利將分別增加46%和44%﹐因2008-09年每年將新開店鋪40-50家﹑同店銷售額將增加4%-5%﹐並且內地的開工率改善。稱﹐從較長期看﹐小肥羊的擴張戰略將源於自營店﹔由於實施多品牌戰略﹐因此特許經營帶來的貢獻增加﹐並且業務多樣化。該股昨日收盤漲4.7%﹐至2.91港元。

德銀:降理文造紙(02314.HK)目標價至20港元﹐評買進

德意志銀行將理文造紙(2314.HK)的目標價從30.00港元調低至20.00港元﹐此前將其2009-2010財年每股收益預期調低10%-16%﹐因為管理層調低了硬紙板銷售量預期。德銀稱﹐由於面臨需求放緩風險﹐該公司較新生產線的安裝時間推遲了幾個月。補充說﹐該公司是長線投資的不錯選擇﹐鑒於其穩健的管理以及對上游紙漿業務的整合﹐預計該公司將經受住可能出現的需求放緩局面﹐並將進一步對市場進行整合。指出﹐主要的風險是中國宏觀經濟環境趨於疲軟。維持該股的買進評級。股價下跌14.6%﹐至9.60港元。

德銀:料建滔(00148.HK)﹑金蝶(00268.HK)盈利或有驚喜

德意志銀行在一份關於中國中小型股份的報告中指出﹐建滔化工(00148.HK)﹑金蝶國際(00268.HK)盈利預測有上調的可能﹐而恆安國際(01044.HK)﹐裕元集團(00551.HK)盈利預測有被下調的風險。德銀稱﹐在上述4只股份中﹐該行看好建滔和金蝶﹐因其流動性更好﹐基本面更佳。預計建滔化工在即將來臨的業績浪中很有可能公佈令人驚喜的業績﹐因甲醇價格持續高於預期。預計金蝶的首份財年業績報告中將顯示來自上海﹑深圳寫字樓的租賃收入。稱﹐恆安和裕元受到宏觀經濟環境不利的影響﹐恆安的利潤率收窄壓力在增加﹐因化工成本與油價密切相關。指出﹐裕元面臨美國和歐洲終端需求放緩的風險加劇﹐這兩個市場佔該集團總收入的近60%。將建滔﹑金蝶評級為買進﹔恆安和裕元評級為賣出。

德銀:建議買入中海集運(02866)﹔業績或驚喜

中海集運(02866)獲德銀首予買入評級﹐目標價3.72元。分析員Sky Hong指出﹐市場因擔心高油價及環球貿易放緩﹐該股自去年第三季起已跌約70%﹐09年度市脹率已降至0.78倍﹐反映市場過度拋售。相信在浮動油庫收取附加費﹑銷量增長等因素支持下﹐其08下半年度及09年度表現或有驚喜﹐料08至10年度純利可達人民幣33.5億﹑43.4億及51.8億元。中海集運現隨大市跌5%至2.8港元﹔國企指數則跌4%至11226點。

德銀:東方海外(00316)估值吸引﹐首予買入

東方海外(00316)獲德銀買入評級﹐目標價61港元﹐即潛在漲幅逾60%。分析員Joe Liew指出﹐在過去12個月東方海外股價跑輸恆生指數達52%﹐但隨浮動燃料庫收取附加費﹐持續的運費及貨量增長﹐配合該股08年度預期市賬率已降至0.7倍﹑股東回報率(ROE)又超過14%﹐估值已見吸引。該行料東方海外08至10年度純利可達4.7億﹑6.9億及7.8億美元。東方海外現隨大市跌2.3%至37.85港元﹐成交41.7萬股。

德銀: 中海油田海(02883)外收購影響正面, 維持買入

德銀表示, 中海油田(02883)收購鑽井平台公司Awilco對其影響正面, 因交易為其提供新產能及新市場, 認為中海油田現價仍未反映目前營運價值, 維持「買入」投資評級及目標價16.5港元。德銀稱, 預期中海油田收購Awilco後, 料拖低其預期09年盈利3%, 因考慮收購作價25億美元以債務融資方式支付, 需支付約7%融資成本, 但交易可提升2010年、2011年及2012年盈利各10%、12%及11%。